新世纪调升华川公路评级

作者：张勤峰    来源：中国证券报    

 

　   新世纪评级公司日前发布公告称，决定将成都华川公路建设集团有限公司的主体信用等级/评级展望由A+/稳定调整为AA-/稳定。
　　新世纪指出，此次调升华川公路主体评级主要基于三点考虑：一是，华川公路在四川省内属于施工资质较高的公路施工企业，并且市场拓展能力较强，施工量饱满，近几年营业收入持续增长，2012-2014年公司实现营业收入分别为33.01亿元、42.28亿元和44.23亿元，复合增长率为15.75%。二是，得益于较为严格的成本控制体系及承接的EPC项目、BT项目等盈利空间较大的项目数量的累计，华川公路的毛利率水平在公路施工行业中始终处于高位，2012-2014年公司主营业务毛利率分别为18.49%、21.88%和18.35%。三是，华川公路施工项目达到业主确认标准后，资金回笼较有保障，2012-2014年公司的经营性现金净流入量分别为1.19亿元、1.98亿元和4.87亿元，经营性现金净流入与流动负债比率分别为7.14%，9.12%和18.57%，呈现趋好态势。